2026年7月27日，港股市場整體呈現震盪格局，恒生指數微跌0.12%，報收19875點，但生物醫藥板塊卻逆勢走強，成為今日市場最大亮點。恒生醫療保健指數全天上漲2.3%，多隻生物科技股漲幅超過5%，其中百濟神州（06160.HK）漲6.8%，信達生物（01801.HK）漲5.4%，康方生物（09926.HK）漲4.9%。市場分析人士指出，板塊強勢表現主要受三大因素催化：國家藥監局創新藥加速審批新政、多家公司中期業績預喜、以及南向資金大幅加倉。
政策紅利：創新藥審批再提速
7月26日晚間，國家藥品監督管理局發佈《關於進一步加快創新藥上市審批的若干措施》，明確對突破性治療藥物、罕見病藥物、兒童用藥等實行優先審評審批，並將臨床試驗默示許可時限由60個工作日縮短至40個工作日。該政策被業界視為繼2024年《全鏈條支持創新藥發展實施方案》後的又一重磅利好。中金公司醫藥行業分析師李琳表示：“此次提速直接縮短創新藥從研發到上市的時間窗口，對港股biotech公司形成實質性利好，尤其是那些擁有重磅管線且處於臨床後期的企業。”
業績催化：多家公司中期預告亮眼
進入7月下旬，港股生物醫藥公司陸續發佈中期業績預告。百濟神州預計2026年上半年營業收入同比增長45%，核心產品澤布替尼全球銷售額突破50億元人民幣，主要得益於在歐美市場的滲透率提升。信達生物則預告上半年淨利潤同比扭虧為盈，旗下PD-1抑制劑信迪利單抗新增兩項適應症納入醫保，放量明顯。康方生物的雙特異性抗體AK112（依沃西單抗）在非小細胞肺癌一線治療中獲得積極數據，推動產品銷售收入翻番。業績預期向好消息提振了投資者信心，資金積極湧入。
資金動向：南向資金淨買入創新藥板塊
據港交所數據顯示，7月27日南向資金全天淨買入港股約38億港元，其中生物醫藥板塊獲淨買入12.6億港元，位居所有行業首位。具體來看，百濟神州、信達生物、藥明生物（02269.HK）分別獲淨買入3.2億、2.8億、2.1億港元。業內人士指出，在A股醫藥板塊估值相對偏高背景下，港股醫藥股估值更具性價比，且流動性持續改善，吸引內地資金南下佈局。
行業展望：研發創新與商業化並進
展望下半年，多家機構認為港股生物醫藥板塊仍有結構性機會。國泰君安國際研報指出，隨著美聯儲降息預期升溫，全球生物醫藥投融資環境有望改善，港股biotech公司融資渠道拓寬。同時，國內醫保談判規則趨於穩定，創新藥納入醫保後放量路徑清晰。建議關注具備全球化臨床能力、產品管線差異化明顯的公司，如百濟神州、康方生物、榮昌生物（09995.HK）等。此外，CXO板塊受益於全球新藥研發外包需求回暖，藥明康德（02359.HK）、康龍化成（03759.HK）等龍頭亦值得跟蹤。
風險提示
雖然板塊短期表現強勢，但投資者仍需關注風險：一是美聯儲貨幣政策不確定性可能導致全球資金流動波動；二是創新藥臨床試驗失敗或上市審批延遲；三是醫保降價幅度超預期影響企業盈利能力。建議控制倉位，分散投資，以長期視角配置優質標的。