2026年7月27日，港股市场整体呈现震荡格局，恒生指数微跌0.12%，报收19875点，但生物医药板块却逆势走强，成为今日市场最大亮点。恒生医疗保健指数全天上涨2.3%，多只生物科技股涨幅超过5%，其中百济神州（06160.HK）涨6.8%，信达生物（01801.HK）涨5.4%，康方生物（09926.HK）涨4.9%。市场分析人士指出，板块强势表现主要受三大因素催化：国家药监局创新药加速审批新政、多家公司中期业绩预喜、以及南向资金大幅加仓。
政策红利：创新药审批再提速
7月26日晚间，国家药品监督管理局发布《关于进一步加快创新药上市审批的若干措施》，明确对突破性治疗药物、罕见病药物、儿童用药等实行优先审评审批，并将临床试验默示许可时限由60个工作日缩短至40个工作日。该政策被业界视为继2024年《全链条支持创新药发展实施方案》后的又一重磅利好。中金公司医药行业分析师李琳表示：“此次提速直接缩短创新药从研发到上市的时间窗口，对港股biotech公司形成实质性利好，尤其是那些拥有重磅管线且处于临床后期的企业。”
业绩催化：多家公司中期预告亮眼
进入7月下旬，港股生物医药公司陆续发布中期业绩预告。百济神州预计2026年上半年营业收入同比增长45%，核心产品泽布替尼全球销售额突破50亿元人民币，主要得益于在欧美市场的渗透率提升。信达生物则预告上半年净利润同比扭亏为盈，旗下PD-1抑制剂信迪利单抗新增两项适应症纳入医保，放量明显。康方生物的双特异性抗体AK112（依沃西单抗）在非小细胞肺癌一线治疗中获得积极数据，推动产品销售收入翻番。业绩预期向好消息提振了投资者信心，资金积极涌入。
资金动向：南向资金净买入创新药板块
据港交所数据显示，7月27日南向资金全天净买入港股约38亿港元，其中生物医药板块获净买入12.6亿港元，位居所有行业首位。具体来看，百济神州、信达生物、药明生物（02269.HK）分别获净买入3.2亿、2.8亿、2.1亿港元。业内人士指出，在A股医药板块估值相对偏高背景下，港股医药股估值更具性价比，且流动性持续改善，吸引内地资金南下布局。
行业展望：研发创新与商业化并进
展望下半年，多家机构认为港股生物医药板块仍有结构性机会。国泰君安国际研报指出，随着美联储降息预期升温，全球生物医药投融资环境有望改善，港股biotech公司融资渠道拓宽。同时，国内医保谈判规则趋于稳定，创新药纳入医保后放量路径清晰。建议关注具备全球化临床能力、产品管线差异化明显的公司，如百济神州、康方生物、荣昌生物（09995.HK）等。此外，CXO板块受益于全球新药研发外包需求回暖，药明康德（02359.HK）、康龙化成（03759.HK）等龙头亦值得跟踪。
风险提示
虽然板块短期表现强势，但投资者仍需关注风险：一是美联储货币政策不确定性可能导致全球资金流动波动；二是创新药临床试验失败或上市审批延迟；三是医保降价幅度超预期影响企业盈利能力。建议控制仓位，分散投资，以长期视角配置优质标的。
