7月31日，港股市場呈現震盪分化態勢，但農業板塊卻成為一抹亮色。截至收盤，恒生指數微跌0.12%，而農林牧漁板塊逆勢大漲2.36%，多隻豬肉概念股股價創年內新高，引發市場廣泛關注。
政策加碼，生豬產能調控釋放積極信號
消息面上，農業農村部於7月30日盤後發佈《生豬產能調控實施方案（2026年修訂版）》，明確將全國能繁母豬正常保有量目標從之前的4000萬頭調整至3900萬頭，並同步優化了預警區間。這是近三年來首次下調保有量目標，被市場解讀為產能去化即將進入深水區的明確信號。
該方案還提出，將加大中央儲備豬肉收儲力度，當豬糧比價低於6:1時啟動臨時收儲，並鼓勵地方擴大收儲規模。業內人士認為，隨著政策端持續發力，生豬供給收縮預期不斷增強，豬週期的底部信號愈發清晰。
業績驅動，養殖龍頭中報預喜引爆行情
在政策面利好之外，基本面的改善是農業股走強的核心動力。當日盤中，中糧家佳康（01610.HK）發佈正面盈利預告，預計2026年上半年淨利潤同比大幅增長超過200%。公司表示，受益於生豬價格同比回升和飼料成本下降，養殖業務毛利率顯著改善。
這一利好消息直接點燃了板塊熱情。截至收盤，中糧家佳康大漲8.42%至3.09港元；萬洲國際（00288.HK）漲4.76%；雨潤食品（01068.HK）漲6.15%；惠生國際（01340.HK）漲5.23%。此外，飼料板塊也同步走強，相關產業鏈個股紛紛跟漲。
從行業數據看，截至7月30日，全國生豬均價已回升至18.6元/公斤，較3月低點上漲逾35%。能繁母豬存欄量連續5個月環比下降，累計降幅已達4.2%，產能去化效果正在顯現。
技術面與資金面形成共振
從盤面看，農業板塊今日成交量明顯放大，中糧家佳康成交額較前5日均值放大3倍。資金流向數據顯示，南向資金單日淨買入農業板塊超5億港元，為近半年最大單日淨流入。其中，萬洲國際獲淨買入1.8億港元，中糧家佳康獲淨買入2.1億港元。
恒生指數走勢方面，雖然整體市場表現平淡，但農業板塊的活躍有效對沖了科技股回調帶來的壓力。有交易員指出，農業股具有防禦屬性，在當前宏觀不確定性較高的環境下，配置價值凸顯。
機構觀點：豬週期反轉進入驗證期
多家國際投行在今日發佈研報，對港股農業板塊給出積極評級。
高盛近期報告指出，中國生豬養殖行業正在經歷新一輪產能出清，頭部企業憑藉成本優勢和資金實力，將充分受益於行業格局優化。預計2026年下半年豬價將維持高位，養殖企業盈利有望持續超預期。
瑞銀則從估值角度分析，認為港股農業板塊整體市盈率處於近十年低位，隨著盈利修復，估值修復行情有望展開。建議關注具有成本優勢和產能彈性的龍頭企業。
中信里昂證券表示，生豬產能調控政策收緊將進一步推動行業集中度提升，龍頭公司的市佔率將從目前的12%提升至2028年的20%以上，長期成長空間巨大。
風險提示與投資建議
儘管板塊前景向好，但投資者也需警惕潛在風險。一方面，生豬價格短期內快速上漲後可能面臨回調壓力；另一方面，若後續產能去化不及預期，豬週期反轉時點或將推遲。
綜合考慮，機構普遍建議採取“龍頭優先、逢低佈局”的策略。具體標的方面，中糧家佳康作為中糧集團旗下生豬養殖平臺，成本控制能力行業領先；萬洲國際則憑藉全球佈局對沖生豬週期風險，股息率具有一定吸引力。
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