港股生物医药板块集体爆发，创新药政策利好驱动资金涌入

2026年7月28日，港股市场迎来生物医药板块的强势行情。恒生医疗保健指数盘中一度大涨4.2%，领涨恒生综合行业指数。截至收盘，多只创新药相关个股涨幅超过10%，其中百济神州（06160.HK）涨12.5%，信达生物（01801.HK）涨11.3%，康方生物（09926.HK）涨9.8%。市场资金明显向医药板块集中，显示投资者对创新药赛道信心增强。

政策组合拳成催化剂

本轮医药行情的直接催化剂来自两方面。首先，国家药监局在7月27日发布《创新药加速审批与附条件批准实施细则（2026年修订）》，明确将突破性治疗药物、罕见病用药等纳入优先审评通道，审批时限缩短30%以上。该政策被市场解读为对创新药研发企业的重大利好，尤其是港股上市的生物科技公司，其核心产品有望更快获批上市。其次，粤港澳大湾区跨境医疗合作试点方案于7月28日正式公布，允许港澳医疗机构在大湾区内地城市设立独资医院，并可直接引进已在香港上市的新药和医疗器械。这为港股创新药企打开了内地市场的快速通道。

港股医药板块资金动向

从资金流向看，今日南向资金通过港股通净买入医药板块约45亿港元，占全天南向净买入额的62%。其中，百济神州、信达生物和康方生物分列净买入前三。外资方面，摩根士丹利、高盛等机构在早盘即大幅加仓，主要逻辑是政策红利叠加估值修复。实际上，港股医药板块自2025年高点后回调幅度较大，恒生医疗保健指数成分股平均市盈率已回落至22倍，处于近三年低位。本次政策出台后，部分机构认为创新药板块已迎来中长期布局窗口。

领涨个股分析

百济神州旗下核心产品泽布替尼已在美国、欧洲获批，而本次新规下其国内适应症有望加速扩展，带动营收增长。信达生物则得益于PD-1抑制剂达伯舒的新适应症预期，以及近期与Incyte合作的双抗药物临床数据亮眼。康方生物的双抗药物AK104在宫颈癌治疗中显示出优于现有疗法，市场对其商业化前景给予更高估值。值得注意的是，这几家公司均为港股18A章上市公司（未盈利生物科技公司），政策红利直接缓解了其现金流压力，并缩短了盈利路径。

恒生指数表现与板块联动

在医药板块带动下，恒生指数今日低开高走，收盘报18,726点，微涨0.3%。不过，科技股和金融股走势分化，腾讯、阿里等权重股表现平平。市场分析人士指出，医药板块的走强并未全面激活大盘，显示资金更多是结构性调仓。恒生指数目前仍处于19000点下方，短期需关注美联储利率决议及内地经济数据。但医药板块的独立行情为投资者提供了明确的交易机会。

机构观点与后市展望

多家机构今日发布研报看好港股医药板块。中金公司认为，创新药政策体系趋于完善，中国医药创新正从跟随走向引领，港股作为创新药企上市主阵地，将持续受益。高盛则指出，当前板块估值具备安全边际，建议投资者关注具有全球化临床能力的公司。也有分析师提示，短期情绪过热后可能出现获利回吐，但中长期趋势向好。综合而言，政策红利驱动下，港股生物医药板块有望迎来新一轮行情，而今日的爆发或只是开始。

风险提示

本文所涉及个股仅为分析案例，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。投资者应注意政策落地不及预期、研发失败、市场竞争加剧等风险。