2026年7月30日，港股早盘呈现震荡企稳格局。恒生指数低开约0.3%后迅速拉升，截至午间收盘微涨0.12%，报收于21860点附近。国企指数下跌0.08%，恒生科技指数则小幅走弱0.4%。板块方面，农业板块逆市领涨，尤其是生猪养殖股表现亮眼，成为早盘资金追逐的焦点。
大盘走势：多空拉锯，资金聚焦结构性机会
今日恒指开盘受隔夜美股科技股回调影响，一度下探至21720点。但随后在内地经济数据预期及政策利好推动下，权重股如腾讯控股（0700.HK）、友邦保险（1299.HK）等企稳回升，带动大盘收复失地。市场人士指出，本周美联储议息会议结果已基本被消化，港股流动性环境边际改善，但上方22000点整数关口压力仍存，短期料维持区间震荡。
资金面上，南向资金早盘净买入约15亿港元，延续7月以来温和流入态势。其中，资金明显偏好低估值周期股及农业相关标的，显示市场在震荡中寻求确定性主题。
农业板块领涨：猪周期反转预期强化
早盘农业（香港）指数（GAGR）上涨2.3%，领跑各行业指数。细分领域看，生猪养殖板块涨幅居前，其中万洲国际（0288.HK）涨3.8%，中粮家佳康（1610.HK）升4.2%，雨润食品（1068.HK）涨幅更达5.5%。驱动因素主要来自猪周期反转预期的进一步确认。
供需格局改善，猪价触底反弹
根据农业农村部最新数据，截至7月29日，全国生猪均价已升至19.6元/公斤，较6月低点反弹逾16%。能繁母猪存栏量连续3个月环比下降，产能去化趋势明确。同时，饲料成本（玉米、豆粕）维持低位，养殖端盈利空间显著改善。市场普遍预期，三季度猪价有望突破20元/公斤，行业景气度正式进入上行通道。
华泰证券研报指出，当前猪周期已处于底部区域，随着产能出清完成，2026年下半年至2027年将迎来新一轮上涨周期。港股生猪养殖标的估值较低，且部分企业成本控制能力突出，具备较高配置价值。
政策利好叠加，龙头公司受益
近期，国家发改委发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，强调稳定长效性支持政策，包括优化生猪调运、加强疫病防控及完善储备调节机制等。这进一步增强了行业龙头扩张的确定性。
以万洲国际为例，公司旗下双汇发展在内地屠宰及肉制品加工领域市占率持续提升，同时受益于美国子公司Smithfield的协同效应，成本优势显著。中粮家佳康则依托全产业链布局，养殖效率行业领先，且资产负债率降至40%以下，财务稳健度增强。
其他农业子板块：饲料、动保同步走强
猪周期回暖的溢出效应也体现在饲料及动物保健板块。饲料龙头海大集团（0968.HK）上涨2.1%，公司上半年水产料销量同比增15%，猪料业务也随猪价回升而触底。动物疫苗股普莱柯（0708.HK）涨3.0%，其猪圆环疫苗市场份额稳步提升。
不过，种植业板块今日表现平平，中粮控股（0606.HK）仅微涨0.3%，市场关注点仍偏重于养殖端。分析师表示，下半年粮食价格走势取决于全球供需，短期缺乏催化剂。
个股动态：关注业绩反弹与估值修复
除了猪周期带来的行业性机会，部分个股的中期业绩预告也提振了市场信心。万洲国际将于8月中旬发布中报，市场预期其净利润同比增长超20%，主要得益于中美两地生猪价差收窄及肉制品利润改善。另一值得关注的是港股上市的饲料添加剂企业蔚蓝生物（0987.HK），公司预告上半年净利润增长30%至40%，受益于酶制剂需求旺盛。
投资策略上，中信证券建议投资者关注猪周期右侧布局窗口，推荐具备成本优势、出栏量增长确定的龙头企业。同时，注意防范猪价短期波动及疫病风险。
后市展望：恒指区间波动，农业板块配置价值凸显
展望午后及未来一周，港股大盘仍受制于全球通胀预期及地缘政治扰动，但国内稳增长政策持续发力，经济复苏预期对市场形成支撑。恒指大概率在21500-22200点区间运行。农业板块作为兼具防御性和周期弹性的品种，在猪周期逻辑强化下，有望持续获得资金青睐。
投资者可关注生猪养殖、饲料、动保等细分龙头，同时密切跟踪猪价走势及上市公司产能数据。
