2026年7月30日，港股早盤呈現震盪企穩格局。恒生指數低開約0.3%後迅速拉昇，截至午間收盤微漲0.12%，報收於21860點附近。國企指數下跌0.08%，恒生科技指數則小幅走弱0.4%。板塊方面，農業板塊逆市領漲，尤其是生豬養殖股表現亮眼，成為早盤資金追逐的焦點。
大盤走勢：多空拉鋸，資金聚焦結構性機會
今日恒指開盤受隔夜美股科技股回調影響，一度下探至21720點。但隨後在內地經濟數據預期及政策利好推動下，權重股如騰訊控股（0700.HK）、友邦保險（1299.HK）等企穩回升，帶動大盤收復失地。市場人士指出，本週美聯儲議息會議結果已基本被消化，港股流動性環境邊際改善，但上方22000點整數關口壓力仍存，短期料維持區間震盪。
資金面上，南向資金早盤淨買入約15億港元，延續7月以來溫和流入態勢。其中，資金明顯偏好低估值週期股及農業相關標的，顯示市場在震盪中尋求確定性主題。
農業板塊領漲：豬週期反轉預期強化
早盤農業（香港）指數（GAGR）上漲2.3%，領跑各行業指數。細分領域看，生豬養殖板塊漲幅居前，其中萬洲國際（0288.HK）漲3.8%，中糧家佳康（1610.HK）升4.2%，雨潤食品（1068.HK）漲幅更達5.5%。驅動因素主要來自豬週期反轉預期的進一步確認。
供需格局改善，豬價觸底反彈
根據農業農村部最新數據，截至7月29日，全國生豬均價已升至19.6元/公斤，較6月低點反彈逾16%。能繁母豬存欄量連續3個月環比下降，產能去化趨勢明確。同時，飼料成本（玉米、豆粕）維持低位，養殖端盈利空間顯著改善。市場普遍預期，三季度豬價有望突破20元/公斤，行業景氣度正式進入上行通道。
華泰證券研報指出，當前豬週期已處於底部區域，隨著產能出清完成，2026年下半年至2027年將迎來新一輪上漲週期。港股生豬養殖標的估值較低，且部分企業成本控制能力突出，具備較高配置價值。
政策利好疊加，龍頭公司受益
近期，國家發改委發佈《關於促進生豬產業持續健康發展的意見》，強調穩定長效性支持政策，包括優化生豬調運、加強疫病防控及完善儲備調節機制等。這進一步增強了行業龍頭擴張的確定性。
以萬洲國際為例，公司旗下雙匯發展在內地屠宰及肉製品加工領域市佔率持續提升，同時受益於美國子公司Smithfield的協同效應，成本優勢顯著。中糧家佳康則依託全產業鏈佈局，養殖效率行業領先，且資產負債率降至40%以下，財務穩健度增強。
其他農業子板塊：飼料、動保同步走強
豬週期回暖的溢出效應也體現在飼料及動物保健板塊。飼料龍頭海大集團（0968.HK）上漲2.1%，公司上半年水產料銷量同比增15%，豬料業務也隨豬價回升而觸底。動物疫苗股普萊柯（0708.HK）漲3.0%，其豬圓環疫苗市場份額穩步提升。
不過，種植業板塊今日表現平平，中糧控股（0606.HK）僅微漲0.3%，市場關注點仍偏重於養殖端。分析師表示，下半年糧食價格走勢取決於全球供需，短期缺乏催化劑。
個股動態：關注業績反彈與估值修復
除了豬週期帶來的行業性機會，部分個股的中期業績預告也提振了市場信心。萬洲國際將於8月中旬發佈中報，市場預期其淨利潤同比增長超20%，主要得益於中美兩地生豬價差收窄及肉製品利潤改善。另一值得關注的是港股上市的飼料添加劑企業蔚藍生物（0987.HK），公司預告上半年淨利潤增長30%至40%，受益於酶製劑需求旺盛。
投資策略上，中信證券建議投資者關注豬週期右側佈局窗口，推薦具備成本優勢、出欄量增長確定的龍頭企業。同時，注意防範豬價短期波動及疫病風險。
後市展望：恒指區間波動，農業板塊配置價值凸顯
展望午後及未來一週，港股大盤仍受制於全球通脹預期及地緣政治擾動，但國內穩增長政策持續發力，經濟復甦預期對市場形成支撐。恒指大概率在21500-22200點區間運行。農業板塊作為兼具防禦性和週期彈性的品種，在豬週期邏輯強化下，有望持續獲得資金青睞。
投資者可關注生豬養殖、飼料、動保等細分龍頭，同時密切跟蹤豬價走勢及上市公司產能數據。
