7月31日，港股市场呈现震荡分化态势，但农业板块却成为一抹亮色。截至收盘，恒生指数微跌0.12%，而农林牧渔板块逆势大涨2.36%，多只猪肉概念股股价创年内新高，引发市场广泛关注。
政策加码，生猪产能调控释放积极信号
消息面上，农业农村部于7月30日盘后发布《生猪产能调控实施方案（2026年修订版）》，明确将全国能繁母猪正常保有量目标从之前的4000万头调整至3900万头，并同步优化了预警区间。这是近三年来首次下调保有量目标，被市场解读为产能去化即将进入深水区的明确信号。
该方案还提出，将加大中央储备猪肉收储力度，当猪粮比价低于6:1时启动临时收储，并鼓励地方扩大收储规模。业内人士认为，随着政策端持续发力，生猪供给收缩预期不断增强，猪周期的底部信号愈发清晰。
业绩驱动，养殖龙头中报预喜引爆行情
在政策面利好之外，基本面的改善是农业股走强的核心动力。当日盘中，中粮家佳康（01610.HK）发布正面盈利预告，预计2026年上半年净利润同比大幅增长超过200%。公司表示，受益于生猪价格同比回升和饲料成本下降，养殖业务毛利率显著改善。
这一利好消息直接点燃了板块热情。截至收盘，中粮家佳康大涨8.42%至3.09港元；万洲国际（00288.HK）涨4.76%；雨润食品（01068.HK）涨6.15%；惠生国际（01340.HK）涨5.23%。此外，饲料板块也同步走强，相关产业链个股纷纷跟涨。
从行业数据看，截至7月30日，全国生猪均价已回升至18.6元/公斤，较3月低点上涨逾35%。能繁母猪存栏量连续5个月环比下降，累计降幅已达4.2%，产能去化效果正在显现。
技术面与资金面形成共振
从盘面看，农业板块今日成交量明显放大，中粮家佳康成交额较前5日均值放大3倍。资金流向数据显示，南向资金单日净买入农业板块超5亿港元，为近半年最大单日净流入。其中，万洲国际获净买入1.8亿港元，中粮家佳康获净买入2.1亿港元。
恒生指数走势方面，虽然整体市场表现平淡，但农业板块的活跃有效对冲了科技股回调带来的压力。有交易员指出，农业股具有防御属性，在当前宏观不确定性较高的环境下，配置价值凸显。
机构观点：猪周期反转进入验证期
多家国际投行在今日发布研报，对港股农业板块给出积极评级。
高盛近期报告指出，中国生猪养殖行业正在经历新一轮产能出清，头部企业凭借成本优势和资金实力，将充分受益于行业格局优化。预计2026年下半年猪价将维持高位，养殖企业盈利有望持续超预期。
瑞银则从估值角度分析，认为港股农业板块整体市盈率处于近十年低位，随着盈利修复，估值修复行情有望展开。建议关注具有成本优势和产能弹性的龙头企业。
中信里昂证券表示，生猪产能调控政策收紧将进一步推动行业集中度提升，龙头公司的市占率将从目前的12%提升至2028年的20%以上，长期成长空间巨大。
风险提示与投资建议
尽管板块前景向好，但投资者也需警惕潜在风险。一方面，生猪价格短期内快速上涨后可能面临回调压力；另一方面，若后续产能去化不及预期，猪周期反转时点或将推迟。
综合考虑，机构普遍建议采取“龙头优先、逢低布局”的策略。具体标的方面，中粮家佳康作为中粮集团旗下生猪养殖平台，成本控制能力行业领先；万洲国际则凭借全球布局对冲生猪周期风险，股息率具有一定吸引力。
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